御幸ホールディングス【3216】の配当金
配当金とは?
配当金が高いといって、手放しで喜んでいませんか?
配当金が高いこと=その企業が今後、成長しないかもしれない。
ということを意味しているかも知れません。
企業が配当金を出すのは、自分が株主のお金を預かり続けて
事業投資に回すよりも、株主に還元したほうが、
株主のためになると考えているからです。
もちろん、短期的な視点にたった株主にとって配当金はうれしい贈り物です。
ただやはり、投資というものは、本来、長期的視野にたって、
価値を創造しつづける企業に投資することではないでしょうか。
では、企業の配当金の妥当性を見るにはどうすればいいのでしょう?
それは、その企業の資本の効率性をあらわす ROE と、
企業が生み出した利益のうち配当金に回す割合を示す
配当性向のバランスを見ればいいのです。
ちなみに
ROE = 利益 ÷ 株主資本、
配当性向 = 配当 ÷ 利益 の式で表されます。
企業は、自社の ROE (資本効率)が高ければ、
配当はしないで事業にお金を回したほうが株主のためになるし、
逆に ROE が低いのであれば、
配当して株主に還元したほうがいいということになります。
そうなると問題となる企業が二つあります。
ひとつは、 ROE が低いにも関わらず配当性向が低いケースです。
これは、資本効率の悪い企業が内部にお金を溜め込んでしまっている
企業の場合で、このような企業はその眠っている資金を狙った買収に
あう可能性もあります。
もうひとつは、 ROE が高いにも関わらず配当性向が高いケースです。
こちらは、ビジネスモデルや戦略にもよると思いますが、
一般的には株主に還元するよりももっと事業に投資をして
さらに稼ぐほうが長期的には株主にとって喜ばしいのです。
普段、私たちは単に業績のよい企業に投資すればいいのだと
勘違いしてしまいがちですが、本当によい企業とは、
事業戦略と資本政策をうまく組み合わせている企業なのです。
ですから、「配当金を出せ!配当金を出せ!」というのではなく、
お互いの理解を深めてゆくことが、企業にとっても株主にとっても
メリットのあることなのかも知れませんね。
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舌を巻くほど良く出来たDVDだと思いました
舌を巻くほど良く出来たDVDだと思いました。(2008/08/17)
By 踏み上げ太郎さん
僕が投資銀行に何年も勤めて、見よう見まねで泥縄式に学んだ企業分析の基礎が、
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「感動もの」のセミナー(2007/04/09)
By 角山智さん
現役会計士であり、投資家としても優秀なcpainvesterさんでないと、
あのセミナーはできないでしょう。
たいへん勉強になりましたし、刺激を受けました。
また、クオリティの高いセミナーを主催されたシェアーズ にも「グッドジョブ」といいたいですね。
「現役会計監査人が初めて明かす決算書深読み術」
有報をこれだけ深く読み込んでくれてありがとう
うちの有価証券報告書をこれだけ深く読み込んでくれてありがとう。(2006/12/17)
By cpainvestorさん
「過去→現在→将来というストーリーをもって読む」というテーマを貫き通すことで、
全体を非常にうまくまとめていたと思います。
「開示情報に基づく企業分析の本質」を学びたい方には、非常に良い内容だと思います。
「有価証券報告書の戦略的読解術」